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別紙3　ＤＣＦ法による株式価値評価の再計算に基づく株式価値の算定

1　「6-2-1　ＦＣＦの算定」

（単位：百万円）
			過去		将来
			2012年 12月期 (年間)		2013年 12月期 (半期)		2014年 12月期 (年間)		2015年 12月期 (年間)		2016年 12月期 (年間)		2017年 12月期 (年間)
原処分庁主張額	修正後営業利益		○○		○○		○○		○○		○○		○○
	法人税等		-		-		-		-		-		○○
	税引後営業利益（-）		○○		○○		○○		○○		○○		○○
	調整項目		○○		○○		○○		○○		○○		○○
	ＦＣＦ（+）		○○		○○		○○		○○		○○		○○
審判所認定額	修正後営業利益		○○		○○		○○		○○		○○		○○
	法人税等		-		-		-		-		-		○○
	税引後営業利益（-）		○○		○○		○○		○○		○○		○○
	調整項目		○○		○○		○○		○○		○○		○○
	ＦＣＦ（+）		○○		○○		○○		○○		○○		○○

（注）金額は百万円未満を四捨五入して記載している。以下の表において同じ。

○上記「調整項目」

（単位：百万円）
	調整項目（将来）		原処分庁主張額		審判所認定額
	減価償却費		○○○○		○○○○
	固定資産除売却損		○○○○		○○○○
	設備投資額		△○○○○		△○○○○
	運転資本増減		○○○○		○○○○
	調整項目合計（＋＋＋）		○○○○		○○○○

2　「6-2-3　予測期間のＦＣＦの現在価値」

（単位：百万円）
			2013年 12月期 (半期)		2014年 12月期 (年間)		2015年 12月期 (年間)		2016年 12月期 (年間)		2017年 12月期 (年間)		合計
原処分庁主張額	ＦＣＦ		○○○		○○○		○○○		○○○		○○○		○○○
	現在価値係数		○○%		○○%		○○%		○○%		○○%		-
	割引現在価値		○○○		○○○		○○○		○○○		○○○		○○○
審判所認定額	ＦＣＦ		○○○		○○○		○○○		○○○		○○○		○○○
	現在価値係数		○○%		○○%		○○%		○○%		○○%		-
	割引現在価値		○○○		○○○		○○○		○○○		○○○		○○○

3　「6-2-5　ＤＣＦ法による株式価値の算定」

（単位：百万円）
	内容（算式）		原処分庁主張額		審判所認定額
	予測期間のＦＣＦ現在価値		○○○○		○○○○
	残存価値の割引現在価値		○○○○		○○○○
	ＦＣＦの現在価値合計（＋）		○○○○		○○○○
	非事業用資産（加算）		-		-
	有利子負債（控除）		○○○○		○○○○
	ディスカウント前株式価値（－）		○○○○		○○○○
	非流動性ディスカウント（×30％）		○○○○		○○○○
	株式価値（差引）（－）		○○○○		○○○○

4　「８　株式価値の算定」

（単位：百万円）
		原処分庁主張額				審判所認定額
評価方法		株式価値評価額				株式価値評価額
評価方法		基準値	-10% ～ +10%			基準値	-10% ～ +10%
ＤＣＦ法		○○○	○○ ～ ○○			○○○	○○ ～ ○○
時価純資産法		○○○	○○ ～ ○○			○○○	○○ ～ ○○
上記二法の平均値		○○○	○○ ～ ○○			○○○	○○ ～ ○○

（注）「上記二法の平均値」欄の基準値については、百万円未満を切り捨てている。

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